基金赚5082亿收302亿的方程何解(新闻)

基金赚50.82亿收302亿的方程何解？

基金赚50.82亿收302亿的方程何解？ 更新时间：2011-4-4 11:57:40 　　截至3月31日，基金2010年年报全部披露完毕，60家基金管理公司旗下656只基金全年利润仅有50.82亿元。考虑到2010年A股市场大跌14%的市场环境，这份基金成绩单还算过得去。但是与此同时，2010年基金全行业的管理费收入却高达302亿元，逼近历史高峰。也就是说，2010年基金全行业做的是减法，基金持有人在名义盈利的情况下，实际资金减值达到251.18亿元，还是蒙受了较大的资金损失。与2009年基金全行业盈利9000亿元相比较，2010年基金的成绩单含金量大大降低，但管理费收入相比2009年却上升了6%。看起来基金公司不仅旱涝保收，而且并非论功行赏，管理费的提取标准似乎并不跟业绩挂钩，这就难怪基金总是众矢之的了。

多发基金重在多收管理费

从基金公司层面来看，2010年共有36家基金公司获得正利润，16家基金公司利润超过10亿元，其中，大成基金旗下21只基金共为公司赚得63.89亿元；也有24家基金公司出现亏损，其中有12家公司亏损超过10亿，损失最大的一家基金公司全年亏损84.91亿元。然而获得管理费收入最多的并不是赚钱最多的大成基金公司，而亏损最多的基金公司也仍然获得至少6亿元的管理费收入。显而易见，基金管理费的提取数量主要取决于基金的规模大小，与业绩好坏关系不大。

这样的制度设计就决定了基金公司必然以追求规模扩张为主要目标，这也是今年基金发行速度加快的一个重要原因。相关数据显示，今年新基金的发行数量和规模都比去年同期实现翻番。截止到3月18日，今年新发行并开始认购的基金数量为54只，去年同期为27只，今年新发行并成立的基金数量为29只，去年同期为11只，今年以来新发行并成立的基金规模为446.7亿元，去年同期为197.8亿元。这固然与政策宽松有关，但各基金公司在利益驱动下显然具有争取多发基金的冲动。现在没有哪一个行业能像基金这样旱涝保收，如果基金公司“淡薄”名誉，不在乎基金业绩好坏，那么多发基金就没有什么压力了，多发基金就意味着多收管理费，何乐而不为？

先名后利或能减轻基金压力

客观来看，基金虽然旱涝保收，倒也不是不在乎业绩好坏，各基金公司还是千方百计想提高业绩的，也就是说既要利也要名。这从基金选股策略日益激进上可见一斑，原来基金选股奉行价值投资理念，青睐大盘蓝筹股，现在有越来越多的基金奉行策略投资，扎堆进入ST股，博取乌鸡变凤凰的重组暴利，这在以前是比较少见的。也有打着选择“周期性”行业旗号而在曾经被爆炒过的老庄股中一搏的基金，并且提出反向投资原则，在高风险中博取高收益。还有就是在某些热门股中利用资金优势高举高打，导致一些热门股屡创新高。正是一些基金的激进投资策略，才导致基金业绩两极分化，盈利和亏损的两极都让人有些惊讶。

最近爆出的“瘦肉精门”使不少扎堆追捧双汇发展的基金凸显激进投资策略的祸害，双汇发展是去年的大牛股，实际上就是众多基金扎堆追捧的结果。当其股价高达90元时还有众多基金继续看好，纷纷重仓持有。彼时“增持”的推荐之声不断，市场心理价位水涨船高，已然看高120元一线。结果央视3??15晚会曝光“瘦肉精门”后，双汇发展在劫难逃，导致部分产品被停售，双汇发展股票也被紧急停牌。现在不少基金只好纷纷调整双汇发展估值，准备承受双汇发展复牌以后所带来的重大损失。可见基金的激进投资策略风险很大，而这种风险的实际承受者却是基金持有人。基金的管理费收入虽然无忧，但基金同样看重的名誉则再受重创。

既要利又要名的结果是让基金经理承受了极大的精神压力，业绩排名刺激着每个基金经理的神经，导致整个行业不断洗牌，基金经理频繁跳槽，更有累垮身体英年早逝者。显而易见，不是基金不敬业，而是证券投资有其复杂性，不是仅凭专业知识就能做好的。既然如此，基金管理费的收取还不如与业绩挂钩，业绩不好管理费就少收甚至不收，先要名，再要利，这样能够给自己减轻一点压力，或许也能减少一点外界的非议。

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