A股资金面旱情严重

那么，本来流动性充裕的资金去哪里了？为何这些资金近期不愿意进入股市？A股资金面“旱情”将如何发展？

《每日经济新闻》

市场现状

A股换手率持续下降

大智慧(601519)数据显示，从4月18日A股创出3067点高点以来，上证指数便持续下跌，成交金额也从当时1600亿缩减至如今的900多亿，缩减幅度达到40%左右。无论是一级市场还是二级市场在近日大盘持续下跌的情况下，都呈现出了资金断流的“干旱”情况。

近一个月来，二级市场成交量低迷。A股市场资金呈现出持续流出现象，银河证券研究报告指出，沪深交易资金已经连续11个交易日流出。观察数据可以看到，自4月中旬以来，沪深交易资金绝大部分交易日呈流出状态。

近期A股换手率也持续创出新低，现在A股的换手率甚至低于2005年1000点时的水平，创2008年9月份以来的新低。

资料显示，2005年6月份股市低迷时候，沪市成交金额维持在约40亿~60亿元，2008年9月份股市低迷时沪市成交金额维持在约200亿~500亿元，如今成交金额维持在1600亿元。更值得一提的是，国泰君安研究报告指出，上周市场日均换手率已跌至0.76%。一位市场人士指出，虽然成交量有大规模增长，但成交量的大幅攀升与A股市场扩容不无关系，或许换手率更能说明问题。

二级市场的大旱也影响了一级市场的资金。数据显示，一级市场打新热情已降至近年来的低点。今年5月以来单周新股冻结资金平均仅为1240亿元，较4月份2765亿元环比降幅过半，更较去年同期下降87%。

统计还显示，1月份单周平均申购资金为6372亿元，较去年12月下降42%；2月份平均每周申购资金为6106亿元，环比下降4%；3月份平均每周申购资金为5010亿元，环比下降18%；4月份平均每周申购资金为2765亿元，环比下降45%。

五大“抽水机”

IPO高频率扩容

截至5月26日，今年共有138家公司首发上市，按每月20个交易日计算，每个交易日平均新上市1.38家，首发募集资金为1457.44亿元。这种高频率的IPO“抽水”，也许会一直持续下去。

大小非减持欲望强

据统计，今年A股日均减持数量为4亿~5亿元左右，其中4月份日均减持量超过了5.2亿元。而根据以往的特征，大市越差，股东的减持欲望越强。这对处于弱势的二级市场，无疑又是雪上加霜。

再融资凶猛

以增发为代表的个股再融资，甚至比IPO更加“凶猛”。据统计，截至5月26日，两市共有67家公司增发，增发股数为130.99亿股，增发募集资金高达1871.40亿元，比IPO募集资金还多400多亿元。此外，今年前5个月共有11家公司配股，募集资金226.28亿元。另据统计，截至5月底，两市已有超过150家上市公司公布了增发预案，预计募资将超过3600亿元。

国际板会分流资金

虽然国际板承载着提高中国国际金融地位等重大责任，但国际板对A股的直接冲击却是不容忽视的。首先，推出国际板会分流A股资金；其次，国际板将拉低整个A股估值，高估值的中小板、创业板泡沫有破灭的危险。

新三板挤出效应

与国际板有类似“抽水”效应的是新三板。有人曾估计，不出几年在新三板挂牌的公司或将超过上万家。由于未来门槛将降低，普通投资者也可参与其中，这对高估值的中小板、创业板而言，无疑又是一大打击。

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