【新闻】7月尿素后市风险袭来条叶百合

时至6月下旬，国内尿素行情已现跌势，但本轮尿素下滑行情确实比预期来得晚了一些。原因有何？

回顾尿素持续一个多月的上涨行情，诸如：企业大检修造成的行业开工率持续偏低；工农业旺季需求轮番启动；下游市场备肥不足引发集中采购等利好因素得以被逐步消化，这显然与尿素行业实质的产能过剩问题脱不了干系。

客观分析，若不是受行业产能过剩拖累，尿素主产区2月旺销期的出厂价不该止步于1700元/吨。记得曾有业内人士预测尿素价格会突破1800元/吨高点，随后虽不乏追捧，且有理有据，但现实结果已不必过多评价。

此番，受益于行业开工率大幅下滑、内需大范围启动等利好因素，尿素行情顺势大涨。持续时间虽长，但不难发现，主产区出厂价也只能徘徊在1600元/吨。简而言之，本轮尿素行情可谓占尽利好，涨幅尚且差强人意。那么，随着后市尿素开工率上调、内需渐弱，供求过剩或被老话重提，操作风险接踵而来。

6月尿素市场现状渐感杂乱

面对尿素显露的跌势，大部分厂商还是一脸留恋，毕竟持续一个多月的稳涨行情使得绝大多数的市场参与者感到舒服。尿素企业充足的待发量给继续涨价提供动力；下游经销商放弃备肥的按需采购式操作可算是少有的轻松度日，也不用总把“操着卖粉儿的心，挣着卖白菜的钱”挂在嘴边。至少在6月中上旬的尿素市场买卖中，厂商均达成一定默契。

而随着6月下旬各地一些不确定因素干扰，市场的平衡被很快打破。华中地区高氮复合肥生产放缓，采购液氨量随之减少，促使辖区内尿素企业开工率看涨。

东北地区由于库存严重不足，农业集中采购再度催生所谓的“一周行情”，黑龙江市场批发价涨至1880元/吨，吉林市场则为1730元/吨，但持续时间很短，少则几日、多则一周。华东地区农业需求渐淡以及工厂待发量下降，引起业内对供求过剩的风险预期，报价不乏暗降。华北、华东港口区域的尿素回流也不得不提，除大小颗粒均有外，装车出港价已跌至1600元/吨，且回流数量可观。相信以上几点因素足以终结本轮尿素上涨行情。

7月尿素市场后期风险再度加剧

由此可以看出，截至6月下旬，国内尿素市场利好已消化殆尽，并显露跌势。但事实上，进入七月以后才是真正的险象丛生。重点是供需层面，尿素供应量将随着前期停车检修企业的复产而进一步增多。

试想6月国内尿素企业开工率依然维持53%左右，尚不能借助货源紧张而坚挺报价，一旦7月行业开工率上行，便再无利好可言；后期内需不容乐观，农业用肥陆续收尾，北方迟也超不过7月上旬。同时，复合肥企业生产也暂告一段落。

工业需求同样前景不佳，胶合板行业受房地产政策调控，内销情况不佳，出口也备受反倾销争议。因此后市对尿素的采购需求将难言好转。另外，尿素出口形势将持续低迷，国际市场价格偏低，我国高价尿素难以入市，近期港存回流问题较为严重。

综上所述，国内尿素行情在6月下旬逐渐失利，尤其是供求层面上压力渐现。虽短期工厂仍会坚持明稳暗降，但也无力扭转后市价格走低。至少从本月市场内需收尾，以及大多数企业执行待发量的角度上看，尿素价格尚不具备大跌的条件。

初步预测6月下旬到7月上旬的尿素跌幅将控制在50元/吨左右，即主产区出厂报价维持1500元/吨左右。至于7月中下旬的尿素价格跌幅仍应关注行业开工率以及内需的减量情况后再议。

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